Governo eleva projeção de crescimento do PIB para 3,2%; Fazenda diz que ‘não prevê estagnação’

Raquel Nadal esclareceu que apesar de a projeção da pasta ser de PIB de 3,2%, isso não implica em crescimento zero por causa do carrego estatístico. A justificativa é de que o PIB do agro, inicialmente projetado para crescer 18,4% no ano, não chegará a esse nível, o que exigirá que os setores da indústria e serviços cresçam acima do carregamento já previsto.

A secretária pontuou que a perspectiva de crescimento para o terceiro trimestre de 2023 é de 0,1% da atividade na margem, um ritmo inferior à alta de 0,9% mensurada no segundo trimestre do ano. “Nosso modelo está dizendo, portanto, que a economia vai continuar crescendo neste trimestre, mas em um ritmo menor”, disse.

No caso deste trimestre, o setor agropecuário deve recuar novamente, como reflexo da menor contribuição da soja neste período. No entanto, ainda há avanço na produção e colheita de cana de açúcar, milho 2ª safra e algodão e perspectivas positivas para o abate.

Há estimativa de avanços nos setores de indústria e serviços. No caso da indústria, as expectativas são de impulso adicional na indústria extrativa, com aumento de gasto com infraestrutura, e a retomada do mercado imobiliário na China. A retomada do Minha Casa, Minha Vida também trará impactos na construção.

Inflação

A subsecretária de Política Macroeconômica da Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda disse ainda que a manutenção da projeção do IPCA para 2023 em 4,85%, próxima do teto da meta (4,75%), reflete a desaceleração dos preços livres, principalmente a deflação para alimentação, que compensou a alta dos preços monitorados, como combustíveis.

Ela justificou que a inflação acumulada em 12 meses subiu em julho e agosto, e deve repetir o padrão em setembro, pela dinâmica dos preços monitorados, já que sai da base de cálculo a deflação provocada pela desoneração de combustíveis e energia em 2022. Esses efeitos são compensados pela dinâmica benigna de serviços e alimentação, mais sensíveis à política monetária.

No caso da alimentação em domicílio, Nadal ressaltou a deflação no acumulado em 12 meses e citou a queda de 9,8% nos preços da carne, de 10,3% nos preços de leite e derivados e mais de 20% em produtos derivados da soja.

“Em outubro o processo de desinflação deve voltar a ser observado. Os preços monitorados vão deixar de acelerar e preços livres vão continuar desacelerando, refletindo maior deflação de alimentação e menor inflação de serviços e bens industriais. Essa dinâmica positiva dos preços livres, e mesmo com a alta nos preços de combustíveis em meados de agosto, as projeções do IPCA do ano não mudaram e seguimos em 4,85%, próxima ao intervalo de teto”, argumentou.

A secretária reforçou que as projeções da SPE para a média dos cinco principais núcleos de inflação, também monitorados pelo Banco Central, caiu de 4,9% para 4,6%, reflexo de uma desaceleração mais acentuada de serviços subjacentes. Ela destacou que a métrica da inflação que é mais sensível e reagente à política monetária deverá fechar o ano dentro do intervalo da meta.

Em relação às projeções de inflação para 2023, Nadal destacou a queda na estimativa do INPC, que passou de 4,48% para 4,36%. “O INPC caiu pelos preços de alimentação, que vêm apresentando deflação acentuada, e têm um peso maior no INPC que no IPCA”, disse, pontuando que o INPC também sofre menos com o peso de preços monitorados.

Já as projeções de inflação para 2024 – que subiram no IPCA, INPC e IGP-DI – tiveram elevações marginais provocadas pela variação de preço do petróleo, o câmbio e questões climáticas, afirmou.

Cenário de preços internacional

O secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Guilherme Mello, afirmou que o cenário internacional de preços registrou uma piora “marginal”, mas ainda é benigno, uma vez que processo de desinflação provavelmente continuará a ser observado nos países centrais, mesmo que de forma mais gradual.

Entre os itens que chamam atenção por exercerem mais pressão inflacionária está a cotação do petróleo, que começou a subir, e também os efeitos de eventos climáticos extremos. “Com os efeitos do El Nino, e dos impactos dos extremos ambientais que estamos vivendo sobre os preços das commodities. Então, petróleo e impacto das anomalias climáticas ainda podem pressionar a inflação”, disse Mello na coletiva de imprensa sobre o novo Boletim Macrofiscal.

O relatório da SPE manteve a projeção inflacionária para 2024, no patamar de 4,85%. O secretário de Política Econômica ressaltou que, embora existam fatores que pressionam a inflação, os índices de pressão nas cadeias globais apontam algum alívio, o que é relevante para o patamar de preços brasileiros. “Isso pressionou por algum tempo a inflação doméstica, mas parece estar arrefecendo”, destacou Mello.

Sobre a economia norte-americana, o secretário apontou que sinais mistos da atividade e desaceleração da economia dos Estados Unidos indicam uma probabilidade maior da manutenção da taxa de juros no país, com uma “discussão não encerrada” sobre o futuro dessa taxa. “Apesar de que hoje ainda prevalece a ideia de que a pausa do ciclo monetário contracionista possa permanecer por mais tempo”, disse Mello, ponderando que, embora a inflação nos EUA mostre alguma desaceleração, os núcleos ainda estão “um pouco resistentes”. “Essa desaceleração reflete na desaceleração no nível de atividade e no mercado de trabalho”, afirmou o secretário.

Na zona do euro, a taxa de inflação está mais pressionada, com núcleos mais resistentes, e, apesar disso, a principal perspectiva é de fim do ciclo de aperto monetário pelo Banco Central Europeu, disse. “Então tanto no EUA quanto Europa temos cenários que indicam, se não o fim, uma pausa no ciclo contratação monetária, no entanto sem indicar, principalmente no caso americano, uma recessão, apesar de isso estar presente em alguns países europeus”, comentou.

Sobre a China, Mello afirmou que o cenário econômico pode ter apresentado a maior surpresa do novo Boletim Macrofiscal, uma vez que as perspectivas para o gigante asiático melhoraram em relação ao último relatório da SPE.

De acordo com Mello, esse cenário está ligado ao aumento de volume de títulos soberanos no país e da alta de investimentos governamentais – uma vez que antes os estímulos estavam mais presentes pela via monetária.

O secretário da SPE destacou que isso é positivo para as perspectivas brasileiras, uma vez que a reaceleração da economia chinesa tem impacto sobre as exportações do Brasil. “Apesar da frustração de expectativa em alguns indicadores recentes, mesmo a inflação, caminhando um pouco no campo negativo, as perspectivas hoje para o crescimento chinês melhoraram”, disse.